2010年 會稽山首提上市，且預計當年完成

    2010年3月，有內地媒體從會稽山紹興酒股份有限公司內部獲悉，其上市輔導期已經結束，正處于材料送審階段。會稽山總經理傅祖康當時就對記者表示，“公司去年底前已就上市一事向相關部門進行材料申報工作，預計正式上市將在今年內完成。”

    2012年 會稽山再向IPO發力

    2012年5月14日，會稽山在證監會網站披露了招股書申報稿，這家以生產紹興黃酒而知名的公司正走在成為精功集團所控制第三家上市公司的路上。然而，最終因IPO暫停而擱淺。

    2014年 會稽山現身預披露名單三度謀上市

    4月21日晚間，證監會官網預先披露了會稽山招股說明書(申報稿)，公司擬在上交所IPO。資料顯示，會稽山此次計劃發行1億股新股，募集資金投向"年產4萬千升中高檔優質紹興黃酒項目"、"償還銀行貸款"和"補充流動資金"三個項目。

    “禁酒令”重創白酒行業，然而作為替代酒類的黃酒生產商會稽山，不僅沒有受益反而受到拖累，導致業績下滑。面臨著多重拷問的會稽山，第三次IPO沖擊能否順利成行？

    1、常年用污染水源釀酒？

    招股書顯示，公司的黃酒產品，以糯米、粳米、小麥、鑒湖水等為主要原料。可見鑒湖水對會稽山黃酒的重要程度。

    鑒湖原名鏡湖，是黃酒的主要釀造水源。然而根據浙江環保局《2011年浙江水資源公報》，鑒湖水體五日生化需氧量、氨氮、化學需量、總磷、高錳酸鹽指數超標，淪為V類水（農業用水及景區水域），并且鑒湖水體已經呈中度富營養化污染。紹興市環保局的公開資料《紹興市2012年環境狀況公報》顯示，鑒湖水域水質較差是一個持續多年的問題，短期內難以改善。

　

    2、黃酒致癌風波

    2012年6月15日，香港有線電視臺報道，香港消委會發布關于"幾款浙江產黃酒含可能致癌物質"的公告指出，該致癌物質為氨基甲酸乙酯（EC），所涉品牌包括古越龍山、塔牌、會稽山等。

    公開資料顯示，氨基甲酸乙酯（EC）在自然界中存在，是發酵食物和酒精飲品在發酵或貯存過程中天然產生的污染物。有研究表明，大多數但不是所有用酵母發酵的酒精飲料都含有少量的氨基甲酸乙酯。氨基甲酸乙酯并不是劇毒化合物，但具有致癌性。

    3、主營業務狀況堪憂

    如果說使用污染水源釀制黃酒只是會稽山在產品生產上的將錯就錯，那么營收業績上升空間收窄的事實，則是公司在產品銷售上的力不從心。從營收數據的上下搖擺的情況看，公司主業的成長空間似乎已經見頂。（見下圖）

    4、被疑肆意操縱利潤

    根據公司2012年公布的招股書顯示，2009年會稽山從精功集團拆借了1.7億元人民幣用于購買浙商銀行股份，同年會稽山將上述股份連同以前購買的浙商銀行股份出售給精功集團，共賺8552.03萬元，其中用拆借精功集團資金所購股權產生的轉讓收益為2026.67萬元，而會稽山只是象征性的向精功集團按同期銀行利率支付了幾個月的利息。

    這令業內不禁慨嘆，“以后，所有上市公司想調節利潤，只要從大股東處拆借一筆錢，到外面買點東西，再溢價出售給大股東就可以了。”

    5、“禁酒令”影響下的黃酒行業

    對于黃酒行業大勢，東方證券分析師陳徐姍判斷，2014年由于三公消費影響較2013年將更充分，黃酒銷售增長壓力亦較大。古越龍山2013年實現營業收入14.68億元，同比增長3.24%；金楓酒業2013年營業收入10.26億元，同比增長7.85%。兩家公司高端產品銷售均遭受阻力。

    另據紹興黃酒協會行業人士指出，黃酒行業同樣遵循“渠道為王”的規律，會稽山不拓展營銷渠道而是大幅擴產，將來的銷售成為問題。

    會稽山黃酒股份公司的前身為國營的東風紹興酒有限公司。1915年，東風紹興酒的前身云集酒坊生產的紹興黃酒與貴州茅臺同獲巴拿馬太平洋萬國博覽會金獎。然而就是這樣一家蜚聲國際的國營酒廠最終卻發展成為了民營企業。

    1993年：國有控股的東風紹興酒有限公司成立

     1993年10月18日，國營紹興東風酒廠、香港益通、浙江省糧油公司、紹興縣進出口公司1993年10月共同投資設立東風紹興酒有限公司,注冊資本為1998萬美元，而后經過股權受讓，香港益通最終持有49%股權，成為東方紹興酒公司的第二大股東。

    1998年：輕紡城控股會稽山 國資八折賤賣

    1998年10月9日，東風酒廠將其持有的東風紹興酒公司51%的股權轉讓給輕紡城，浙江省資產評估公司給出的轉讓價值為1.68億元，而這部分資產最終以紹興縣國有資產管理局批準的1.33億元“八折”轉讓。

    2005年8月11日，東風紹興酒董事會做出決議，決定將"東風紹興酒有限公司"變更為"會稽山紹興酒有限公司"

    2007年：精功集團控股會稽山 啟動上市進程

    2007年，精功集團受讓了香港益通持有會稽山紹興酒49%的股權，并通過輕紡城間接控制會稽山51%的股權（因當時精功控股是輕紡城的控股股東。2008年精功控股將所持輕紡城9680萬股轉讓給輕紡城開發公司，后者為國有全資公司，實際控制人為紹興縣人民政府），實際控制會稽山公司。

    2007年9月，"會稽山紹興酒有限公司"再次更名為"會稽山紹興酒股份有限公司"，正式啟動上市進程。

    會稽山的控股股東-精功集團的前身為1968年建廠的紹興經編機械總廠。2000年11年，原該廠廠長金良順接手了浙江寶業建工集團（當時精工集團的第二大股東)所擁有的股權。次年3月，楊訊經濟實業總公司(當時精工集團的第一大股東)也將其所持有的的股權，分別轉讓給楊訊橋鎮集體資產經營管理公司以及金良順等七位自然人。這樣，以金良順為實際控制人的精功集團的由此形成。

    根據招股書，金氏三兄弟及他們的親屬們如今共同掌控著這個龐大的"資本帝國"，其中：金良順與金建順、金越順是兄弟關系，金良順、金建順、金越順與孫建江、孫衛江、陳水福、陳水富是表兄弟關系。高國水是金良順的妹夫。